2008年德勤足球财富联盟中文翻译稿

（中央财经大学赵宇版）

译者序

当我在五月前最后一个周日下午再浏览一遍这二十多页的时候，感觉很奇怪，这份两万字的东西竟然是我一个字一个字敲出来的。想当年的本科论文我都没在键盘上费这么大劲儿。其实这篇东西完全有可能胎死腹中，就像我那些宏伟计划一样，好在这回我坚持了下来。也许这点儿东西在旁人看来真的没有什么，但是对我自己则很不一样。

其一，我真的凭着个人兴趣完成了一项很艰苦的工作。这次翻译同去年的几篇完全不一样，那时候是实在没事可做了，而现在的我正处在一个忙碌的时期，何况心境也比差了不少。但是兴趣或者说爱好的力量是很强大的，就像两天前和某珺聊天时，两人都共同感叹道的那样。很多时候能做成一些事情的的确确需要这样的动力，连续考了两年体育经济与管理是这样，完成这两万字同样也是这样。

其二，不翻译一些东西是真不知道自己的语文功底不行。这是去年就有的体会，而这次由于篇幅的增大对此体会得就更多了一些。以前看那些翻译的教科书时（尤其是我们本专业的那批体育MBA丛书），总觉得人家翻译的水平不高，自己亲自动手就明白了，哪那么容易呀，能做到通顺符合汉语习惯就已经很不错了。

其三，我们确实需要进一步开拓视野，在职业体育的前景上，中国人知道的，看到的，了解的，实在还太少太少。而我们的联赛如果真地想快速发展，必须站在巨人的肩膀上。既然别人通过一个世纪的探索出了一条康庄大道，不按照人家的规则，怕是玩不下去的。

最后，再感叹一下，终于完成了这个任务。我甚至已经忘记了是哪天开始翻译的，最多是依稀记得是情人节的时候下的文件。算来也是快三个月了，还好赶在了07——08赛季结束之前。据我所知，网上也有一些相关的翻译作品，整篇的我也不知道有没有，但是肯定不会完全一样的。但是很遗憾，尽管尽力为之，还是一部分内容没有翻译，例如文中的图表，如果想进一步了解，还是看看原文吧。水平有限，难免存在一些错误，请各位看官见谅。

欢迎

欢迎观看第十一版德勤足球财富联盟。在这其中，我们记述了世界第一运动中最大的俱乐部。由于发布时间距离06——07赛季只有不到9个月的时间，并且利用了我们所能收集到的所有俱乐部相关的收入数字。财富联盟是俱乐部相关财政表现最权威的评价和最可靠的分析。

在这份报告中，我们针对日常足球业务运营收入，对各俱乐部进行比较。我们认为这种方法（在“我们如何做到”这部分有更详尽的说明），代表了最公开的财务对比。我们也知道在某些情况下，俱乐部还其他方面的财务表现以及相应的评估方法。这些方法也许可以更好的作为对比的基础，有些可能更偏好于利润标准，而不是对比收入。甚至还存在收入数字是否准确的争论，一些公布的它们的“总收入”包括了与俱乐部存在关联的外部合作者所带来的收入，而不仅仅是俱乐部账目下的净额（无论是否包含了转会费收入）。而另外一些则偏爱与将不直接与俱乐部运营相关的收入包含在内，例如财产运营收入。

一些分析师可能对上面的两种都不认同，而采取其他的方法来确定俱乐部的相对规模，包括衡量球迷数量，主场上座率，电视观众数量或者赛场成绩，我们欢迎这种争论，并在这个报告中引入了一些观点。但是，我们依旧坚持我们久经考验的方法。而结果也在一次展现了世界第一运动在商业发展领域的惊艳一面。尽管我们的分析着重于足球的商业方面，我们认为足球毕竟是一项游戏，更应当去争取奖杯和荣誉而非制造收入。

对足球的喜爱水平并没有显示出憔悴的迹象，特别是对于出现在财富联盟中的俱乐部。其收入持续增长，TOP20的总收入上升了11%，达到了37亿欧元，是自02——03赛季以来增长速度最快的一年。这20家俱乐部的收入州过了第一版（96——97赛季）财富联盟总收入的三倍。而当时排名第一的曼联现在单单比赛日收入就超过了其96——97赛季的总收入。

祝贺皇家马德里，他完成了财富联盟冠军的帽子戏法。其成为第一家收入超过3.5亿欧元的俱乐部，而且很可能在未来几年中突破4亿欧元大关。曼联的收入实现了跳跃式的增长达30%，飞越了3亿大关。仅仅依靠净收入就占据了第二名。而巴塞罗那巩固了最近几个赛季的强劲势头，排名第三。阿森纳搬到了酋长球场，使其第一次进入了TOP5，另外一支进入前五名的是切尔西，这是第一次来自同一联赛的球队同时占据财富联盟的前五名。依靠极为成功的赛场表现，托托纳姆热刺也上升了四位，使其接近了前十。

德国进行了重大的赛场改造工程来举办那届相当成功的2006年世界杯。其俱乐部由此享受了上座率和收入的提升，结合新转播合同的影响，帮助德甲球队在财富联盟中的数量达到了创纪录的4支。

伴随着足球商业的持续发展，更多的证据表明了足球界中愈演愈烈的财政两极化。我们有11支每年都上榜的俱乐部，包括切尔西（仅一年缺席）。尽管罗马成为了自02——03赛季第一支闯入前十的新面孔，但这很大程度上是因为导致尤文图斯降级的意甲电话门事件。尤文图斯跌到了第十二位，也成为了第一支而且也我们也希望是最后一支出现在财富联盟中的非本国顶级联赛俱乐部。本赛季其重返意甲，并且势头迅猛，下个赛季很可能恢复到传统10强局面。

随着两极化格局的巩固，联盟现象开始显著。阿森纳排名第五，尽管没有计算其在实业方面的发展，它领先第六名AC MILAN将近四千万欧元。而排名第九的国际米兰和排名第十的罗马之间的差距又是另一个四千万。攀向财富联盟顶端需要在收入上的大幅进步，一个赛季的成功表现不足以弥补收入上的巨大差距。

这项运动关注度的持续提高，转播市场的开放，新技术的应用以及认识到足球对拉动直播观众数量的巨大作用，使其成为收入增长提供了新的动力。意大利在2010年重新实行集体电视转播合同，很可能给财富联盟中的意大利代表们的收入带来重大的变化。而使西班牙成为五大联赛中唯一坚持的个体销售模式。尽管这样，各种迹象表明未来的主要趋势是集体电视转播合同。

最成功和战略思路清晰的俱乐部继续通过多样化和拓展收入来平衡他们的商业结构，避免由于转播市场和竞争对手带来的改变。体育场的扩建揭示了财富联盟近期的组成和结构的改变。从2000年至今，很多著名的体育场进行了拓展，从而带来了惊人的收入增长和丰富的商业发展（某些创意来自于其他体育项目或国家）。我们对近期体育场和变化进行了分析，并将对未来财富联盟中这个方面变化保持关注。

今年有六个英格兰代表，德意各有4支，三只来自西班牙，2支法国，一支苏格兰。但是随着新的英超转播权的开始，可能会给明年的财富联盟带来很大的不同。由于有4支英超俱乐部仅稍稍落后于TOP20，明年英超俱乐部很可能占据半壁江山。在下一版中，还会看到TOP20的入选标准提高到1亿欧元（在第一版中仅有曼联达到了这个水平）。同时我们还预期09年将成为只有五大联赛俱乐部入选的一年。

在TOP20的末端，赛场表现（特别是欧洲冠军联赛的参加）通常会决定是出现在财富联盟中还是将将错过。今年落榜的有曼城，流浪者，西汉姆联和本菲卡。在他们的位置上，凯尔特人，瓦伦西亚和马赛才重新上榜，而不来梅则是在财富联盟中的处子秀。

我们的关注

为了描述TOP20和他们的收入来源，我们提供了三篇额外的文章：第一，我们解释了经常被问及的问题——有没有别的方法衡量俱乐部的强弱；第二，我们更新了转播权市场的变化和合同销售的变化给财富联盟带来的影响；最后我们研究了近期体育场拓展对财富联盟的影响。

不过我们还是首先提供了TOP20的各自情况。

REAL MADRID

皇家马德里用06——07赛季惊人的20%的增长，达到了3.51亿欧元，从而完成了财富联盟冠军的帽子戏法。俱乐部收入五千八百万欧元的增长是自我们的分析开始以来最大的绝对增幅，同时也意味着其成为第一支收入超过3.5亿欧元大关的俱乐部。皇马也通过夺得自02——03赛季以来的第一个联赛冠军，实现了在球场上的成功，这是球队历史上的第三十个联赛冠军。

皇马商业收入流成长的能力是其最近几年排名第一的催化剂。06——07赛季的增长主要来自于比赛日收入和电视转播收入。

转播收入增长了四千一百万欧元，总额达到1.324亿欧元，是其收入增长最主要的来源。06——07赛季是其与西班牙媒体公司Mediapro新转播合同的第一年。这份合同将给俱乐部带来11亿以上的收入，大幅超过了前一个与Sogecable的合同。

皇马参加欧冠联赛所带来的收入是两千一百万欧元。尽管连续三年在16强淘汰赛中出局，但是去年只有三只西班牙球队参加了小组赛，而不是05——06赛季的四支，换言之，06——07赛季的三支球队分得的收入略有提高。

比赛日收入由于06——07赛季主场观众数平均为71500而增加了七百万达到了8.22千万欧元。俱乐部最近几年在改造伯纳乌上花费重金，增加了公司包厢，这是比赛日收入相交于02——03赛季增加两千四百万的关键所在。

俱乐部标志性的商业收入增长在最近两年有所减缓，本赛季的增长为一千零八十万欧元。这项收入依旧是TOP10中最高的，总额1.364亿，同时也是俱乐部收入中最高的部分。

皇马的球衣赞助商是BENQ，据报道，这项赞助估计值为两千万到两千五百万欧元。从07——08赛季开始的三个赛季，球衣赞助商换成了线上博彩公司BWIN。

利润丰厚的转播合同，比赛日收入的提升，商业方面的持续增长，这些都保证了俱乐部光明的未来。同时如果能够在球场上进一步的复苏和在欧冠中走得更远，将会使皇家马德里在财富联盟的冠军位置很难被超越。

Manchester United

06——07赛季标志着曼联在赛场内外重回顶峰。伴随着自02——03赛季以来英超冠军重回Old Trafford，球队还进入了足总杯的决赛，以及自从01——02赛季以来第一次进入欧冠半决赛。

在赛场之外，曼联的收入增长了30%，达到了3.152亿欧元，在财富联盟中排名第二，同时也是俱乐部第一次公布总收入（包括来自其商业合作伙伴MUTV和NIKE）达到3.64亿。

老特拉夫德四角看台工程的完工，新增了8000个座位，使其总容量超过了76000，也成为了英国最大的球场，并且拥有欧洲最高的75800的上座率。俱乐部此赛季共进行了29场主场比赛，比赛日收入达到创纪录的1.395亿欧元，相当每个主场带来四百七十万的收入。

转播收入总计9.13千万，增幅38%，俱乐部从英超分得了4.76千万，此外从欧冠中得到的转播和赞助支付达到3.15千万。

商业收入也增加了17%，达到8.64千万，增长的关键是新的AIG球衣合同，估价为每年2.09千万，是英超中最为昂贵的，也比上一个Vodafone的合同高出了50%，另外三个白金赞助商（Kumho Ties、Betfred和Hestiun）也纷纷续约。

曼联保持了其作为足球领域最强劲商业标志之一的地位，制造了最多的营运收入。我们可以期待随着新的新英超转播合同的开始，会给曼联的转播收入带来进一步的提升。

如果07——08赛季能够在赛场上取得优异成绩，MU极有机会挑战RM的状元地位。

Barcelona

06——07赛季，巴萨在赛场上被皇马夺走了西甲冠军，欧冠联赛首轮就被淘汰出局。尽管如此的不如意，巴萨的收入依旧上升了12%，达到了2.901亿欧元，保持了连续五年的显著增长，同时也守住了其在财富联盟的三甲地位。

转播收入是巴萨收入中最重要的部分。在06——07赛季同皇马一样是最先超过一亿欧元大关的非意大利俱乐部。西班牙俱乐部单独谈判转播合同，巴萨同Mediapro的合同据报道前两年为2.1亿，在08——09赛季达到1.5亿，另外俱乐部还有来自欧冠的收入2.27千万欧元。

此赛季诺坎普的平均上座数达到了74100，官方宣布了改建俱乐部标志建筑的方案，预计将花费2.5亿欧元，增加一万个座位，换言之，球场容量届时将超过十万人。比赛日收入，目前为八千八百万欧元，改建后将会大幅增加。

商业收入达到9.48千万。俱乐部新签了两个赞助合同，其中与NIKE的球衣赞助将持续到2013年，每年价值三千万欧元。形成鲜明对比的是，俱乐部球队广告是其与Unicef的创造性合作，通过这个途径为该组织募集资金，从而取代了传统的赞助费。

巴萨是会员制，现在的主席拉波尔塔是06年8月当选的。俱乐部下个赛季的收入目标是3.15亿欧元，延续BARCA03年至今的强劲势头。

Chelsea

切尔西在此赛季达到了其在财富联盟目前为止的最高排名——第四位，收入增长了28%，达到2.83亿欧元，这是俱乐部收入在停滞两年后，再一次达到两位数的涨幅。正如03——04赛季切尔西达到如此高的排名时情况很相似，赛场内外的表现相互配合，联赛中拿到亚军，欧冠打到半决赛，此外，切尔西还赢得了两个国内杯赛的冠军。

斯坦福桥的平均上座人数在财富联盟中的排名只有第十四位，但切尔西的比赛日收入却高达1.107亿，排名第三。此赛季赛场收入的增加主要源于国内杯赛场次和公司客户方面。

欧洲冠军仍然遥遥无期。06——07赛季是切尔西四年中第三次止步半决赛。这样的结果为俱乐部带来转播和赞助分配方面的收入共计三千四百万。这样突出的变化源于上赛季切尔西在淘汰赛首轮中出局。联赛第二名带来了4.59千万的转播收入。同样是由于英超新的转播合同，可以期待切尔西在06——07赛季该类收入的进一步增加。

切尔西的商业收入上升了36%，即8.38千万，06——07赛季是其与adidas新球衣合同的第一年，据称每年一千七百八十万欧元。而俱乐部的球衣广告与三星的合同为期五年总价值7.43千万。

根据财富联盟的惯例，扩充球场容量不会带来快速的成功，但是切尔西证明了强劲的国内和欧冠表现可以保持其在顶级欧洲俱乐部中的高排名。

Arsenal

06——07赛季是阿森纳在64000人的酋长球场的第一个完整赛季，俱乐部也见证了收入的成长。总收入为2.639亿欧元，比05——06赛季提高了37%（正如我们去年所预测的那样）。这也是俱乐部第一次进入了前五名，同时也是财富联盟第一次出现来自一个国家的俱乐部占据TOP5中的三个位置。这个总收入中还未包括非足球核心收入的部分——三千五百四十万的财产运营收入，这项持续的收入也为新球场的融资提供了资金。

新球场大幅增加了比赛日收入——超过七千万，成为俱乐部收入的主项，占总收入的51%。总的比赛日收入达1.346亿欧元，在财务联盟中排在第二位，场均收入四百六十万。尽管06——07赛季发行了一万张新增季票，但是等待购买的季票名单依旧增加了28%，为41000人。

转播收入下降了17%，仅为6.58千万，主要是由于欧洲冠军杯淘汰赛第二轮的出局所导致的，来自欧洲赛场的转播和赞助收入有1.57千万的减少。连续第二年联赛排名第四。带来了4.29千万的英超分配收入，这项收入在下个赛季中会有显著的上升。

商业收入提高了29%，达到6.35千万欧元。上升的主要源泉是其同酋长航空公司的球场冠名合同和球衣广告赞助，据称总额达到1.337亿欧元。新球场的投入使用也令俱乐部同二线赞助商以及海外赞助商的合作关系有所加强。

阿森纳在酋长球场的第一个赛季取得了巨大的成功，但其仍需要在赛场上表现最佳的状态来挑战曼联和切尔西在财富联盟中的顶尖地位。

AC MILAN

Milan自1999年以来第一次跌出TOP5，尽管球队在五年中第二次夺得了欧洲冠军杯，本赛季收入仍下降了一千万，为2.272亿欧元。

红黑军团在06——07赛季的转播收入在财富联盟中位居榜首，总计1.536亿，俱乐部付费电视与营商SKY Italia的单独合同占据了其中的绝大部分。

赢得欧洲冠军杯为俱乐部带来了3.96千万分配收入，比上个赛季上涨了93%。这项增长被其同Mediaset的合同收入的下降所抵消。而新的转播合同从07——08赛季开始，因此总转播收入相比前两个赛季会有进一步的下降。

比赛日收入减少了7%，为2.86千万，仅占总收入的13%，显现了俱乐部散收入的严重不平衡。场均观众数为47600，相较上个赛季减少了将近12000人。这表明需要抓紧提高圣西罗的球场设施并为球迷提供更好的安保措施。季票的销售量也在两年间减少了15000，在06——07赛季仅为37500张。

商业收入下跌八百六十万欧元， 为4.5千万。06——07赛季是新球衣广告合同的第一年，其同线上博彩公司Bwin的赞助合同为每年一千万欧元，同时俱乐部也将其与adidas的球衣赞助合同延长到了2016——17赛季。

尽管与Mediaset的新转播合同将于07——08赛季开始，价值超过每年一个亿，但是意甲重归集体转播合同的决定将于2010年开始实行，这也就意味着意大利俱乐部顶尖转播收入的增长势头将停止，也要求各俱乐部尽快从体育场和比赛日寻找更多的收入来源，从而在未来冲击TOP5。

Bayern Munich

拜仁慕尼黑的总收入创纪录的达到了2.233亿欧元，上升一位，排名第七。但是06——07赛季对于拜仁而言是一个令人失望的赛季，联赛排名第四，未能进入冠军联赛，这是96——97赛季以来的第一次。

总收入的增长主要源于转播收入43%的上升，达到6.12千万。06——07赛季是欧洲冠军联赛和德甲新转播协议的第一年，分别给俱乐部带来2.87千万和2.63千万。尽管有所提高，但拜仁的转播收入依旧是TOP10中最少的。

拜仁的商业收入一直是其最大的收入流（占总收入的48%），共计1.072亿欧元，实际同上赛季相比没有太多变化。在财富联盟中仅次于皇马，排名第二。俱乐部位于欧洲最大的国内市场，其主要的商业合作是同adidas(拥有俱乐部10%股份)和Destche Telekon 。

从24场安联球场的比赛中俱乐部收获了5.49千万，比上赛季提高了5%。07年11月拜仁完成了对球场全部股份的收购。而同城对手1860仅拥有到2025截止的租赁权。

由于球场冠名权、包厢和餐饮的全面影响的持续上升，可以预期下赛季的比赛日收入和商业收入会有进一步的增长。这能够缓解缺席冠军联赛的影响，并防止拜仁在财富联盟位置的大幅下滑。

Liverpool

利物浦连续七年出现在财富联盟的TOP10中，今年他们上升了两位达到了第八，收入增加2.29千万，总计1.989亿欧元。而这次增长也恰好赶上了俱乐部所有权益主的第一年。07年3月吉列和希克斯完成了对俱乐部的收购。

06——07赛季，利物浦三年内第二次进入冠军联赛的决赛，联赛排名第三。俱乐部从冠军联赛中分得的转播和赞助收入为3.22千万，来自联赛的转播收入为4.22千万，使得转播收入总计达到7.75千万。

与其他四家英超豪门相比，利物浦的比赛日收入明显偏低。尽管进行了29个主场比赛，比赛日收入仅为5.71千万。而切尔西的该项收入是他的两倍，阿森纳和曼联还要更高一些。

俱乐部的控股公司，KOP足球有限公司，最近完成了一项价值5.2亿欧元的融资组合，使其可以开始建造能够容纳71000人，坐落于Stanley公园的新球场。该球场计划于2010年开始使用，将会弥补俱乐部比赛日收入的不足。

Internazionale

Inter Milan滑落两名，排名第九。收入也下降了1.16千万，为1.95亿欧元。但是俱乐部却经历了赛场上的巨大成功，在06——07赛季完成了联赛两连冠。

收入下降主要是因为05——06赛季预付款了一部分未来的转播收入。转播权收入保持着俱乐部最大收入来源的地位，总计1.28亿。06——07赛季是其同sky Italia两年转播合同的第二年，俱乐部还得到了来冠军联赛集中分配收入2.96千万，国米进入了淘汰赛阶段，但被瓦伦西亚击败。

从07——08赛季开始的两年，蓝黑军团将受益于Mediaset的新转播合同，每年一个亿，与前一个同sky Italia的合同相比有很显著的上升。

俱乐部获得了3.72千万的商业收入，最关键的来源是其与Pirelli的球衣广告合同，和Nike的球衣赞助，每项价值八百万。

国米的比赛日收入为2.98千万，与上一年度相仿，占总收入的15%，俱乐部的平均上上座数是48300，比前一年减少9000人。

在07——08赛季俱乐部用一个良好的开局延续了其在赛场上的成功态势。在俱乐部的百年赛季中，新的转播合同将会提高收入。但是同Milan一样，国米需要尽快增加比赛日收入，以跟上欧洲对手们的步伐。

计划中的回归集体转播合同将会使其在开拓新的财务关注方向。

Roma

罗马上升两位，自从01——02赛季以来第一次登上Top10，其收入为1.576亿，这是俱乐部自01——02赛季起收入多年停滞不前后第一次显著上涨了3.06千万。

增长的主要推动力来自转播方面，上升2.83千万，达到1.045亿，大部分是因为俱乐部参加了欧洲冠军联赛，并且进入了四分之一决赛，为俱乐部带来了3.11千万的分配收入。

转播收入占总收入的66%，显示了俱乐部对此项收入的依赖程度。俱乐部的主要转播合同是与sky Italia签订的，进账5.2千万，还因为连续两年联赛排名第二，得到了九百三万的奖金。

罗马的平均上座数为36300，与上赛季相差不多，比赛日收入小幅上升三百万，源于进行欧冠场次的增多。

07——08赛季是俱乐部多项商业和转播合同的第一年，与Mediaset的新转播合同，同电信运营商Wind的球衣广告特同，再加上Basic Italia的球衣赞助合同都会带来收入的提高，帮助罗马保住TOP10的地位。一旦意甲从2010年开始实行集体转播权合同和新的收入分配机制，那么持续的赛场成功和解决球场问题很可能是保证财富联盟位置的关键所在。

Tottenham Hotspur

热刺实现了创纪录的收入——1.531亿欧元（43%的上升）。在三大收入流方面都有提高。俱乐部排名上升四位，第11名是其在财富联盟中最高的一次。

比赛日收入大幅增长80%，源于白鹿巷球场进行了30场比赛，在足总杯和欧洲联盟杯中都打进了四分之一决赛，联赛杯进入半决赛，在联赛中位居第五，保证了俱乐部在07——08赛季参与更多的欧洲赛事。

俱乐部在杯赛中的成绩骄人是转播收入增长21%的主要因素。06——07赛季是欧洲联盟杯集体分配收入的第一年，热刺收获了四百三十万。

商业收入上升了42%，达到5.72千万，主要源于热刺同Mansion的为期四年的球衣广告合同的开始，年均八百五十万，以及同puma的球衣赞助合同。另外销售收入上升了36%。

尽管俱乐部创造了收入记录。其距离第九名依旧有四千万。热刺正在考虑建设一个更大更好的球场（正如同城死敌阿森纳所作的），这必将显著增加比赛日收入。另外弥补收入差距的办法是参加冠军联赛。但是07——08赛季开局不佳，在09——10赛季前不太可能达到这个目标。

Juventus

尤文图斯是TOP20中第一支在本国次级联赛中参赛的球队。我们不希望这样的情况再次发生。俱乐部06——07赛季的收入下滑一千六百万，为1.452亿欧元，是从96——97赛季开始分析以来，第一次跌出TOP5，其由于电话门事件被罚入乙级。

因为球队降级，几个重要的转播合商业合同都被迫重新签订，从而导致了收入的大幅下降。尤文图斯的主要转播合同来自于sky Italia，减少了1.43千万，再加上连续两年缺席欧冠，转播收入下降46%，为9.3千万。即便如此俱乐部仍拥有财富联盟中第六大转播收入，比任何非西班牙和意大利的球队都多。

尤文图斯的主要商业合同价值也严重下挫，与Olivest的球衣广告收入减少八百万，与Nike的球衣赞助合同减少3.45千万，商业收入总计4.45千万，下降了29%。自07——08赛居开始，俱乐部签订了新的三年广告赞助合同，这份与New Holland的合同，至少价值3.3千万。

平均上座数为19400，仅仅有七百七十万的收入。俱乐部正在评估改建belle Alpi球场的可行性。

在赢得意乙冠军并重新获得顶级俱乐部地位后，老妇人的未来会更加光明，很可能在明年的财富联盟中有所上升。同Mediaset的新转播合同每年价值1.09亿，将极大提高收入，但是直到08——09赛季其都会缺席冠军联赛，会阻碍球队重返TOP5。

Olympique Lyonnais

06——07赛季是里昂值得纪念的一个赛季。在赛场上完成了六连冠，是五大联赛历史上最长的连续夺冠次数。在赛场外，2007年2月成功上市，为俱乐部带来了9.43千万，而总收入上升10%，达4.406亿。

俱乐部一半的收入来自转播，总计6.99千万，其中4.77千万来自LFP和FFF，大部分都是法甲转播收入。LFP最近公布了在未来四个赛季同法甲的转播合同，每年6.68亿，里昂在欧冠首轮即被淘汰，得到的转播和集中分配收入为2.26千万。

平均主场上座数为36700，俱乐部新主场将于2010年竣工，俱乐部在未来打算搬进新的60000人球场，这将极大提高现有的2.15千万的比赛日收入水平，从而加强这项比重最小的收入流。

商业收入也展现出了较大的增加，上升58%，达4.92千万，06——07赛季是其与Accor赞助合同的第一年，每赛季九百二十万。俱乐部延长了同Umbro的球衣赞助，到2013年截止，每赛季六百四十万。

持续的胜利，既有来自场上的，也有来在商业方面的，可以预期里昂连续出现在财富联盟中，但要想在最近几年中冲进TOP10还不太可能。

Newcastle United

Mike Ashley在06——07赛季后成为了纽卡斯尔联新的主人。在他到来的前一年中，俱乐部下滑一位，收入为1.292亿，主要是因为球场上的表现实在令人失望，联赛排名第十三仅部分被打进欧洲联盟杯16强所抵消。

纽卡斯尔联是十一版财务联盟中的一个特例。俱乐部再一次没有受惠于冠军联赛而出现在了榜单中，这主要归功于俱乐部的品牌优势和球迷的狂热支持。

在圣詹姆斯公园球场扩建之后，主场上座数连续七年超过50000，29个主场共带来4.99千万的比赛日收入，。这项纪录将由于Kevin Keegan的回归而得以延续。他是第一版财富联盟时该球队的主帅，那时纽卡斯尔联排名第八。

转播收入依旧为3.84千万，较低的联赛排名所带来的收入损失被欧洲联盟杯分配的收入所弥补。

商业收入也停滞在了4.11千万。俱乐部同adidas有长期的合作关系。俱乐部希望所有权的改变能够成为球场内为进步的催化剂。为了提高未来在财富联盟中的排名，新主人需要进军欧冠，并且为俱乐部赢得1969年以来的第一个冠军奖杯。

Hamburger SV

汉堡保持了财富联盟中的地位，并向上爬升一位，收入总计1.204亿欧元，增长了1.86千万。自06——07赛季以来第一次参加欧冠联赛是收入增加的最大贡献者。但是在06——07赛季的德甲联赛中仅排名第七，导致其只能通过国际托托杯获得参加欧洲联盟杯的机会，很可能导致在07——08赛季收入的较大幅度下降。

俱乐部在欧冠小组赛中就被淘汰了，但依旧获得了1.43千万分配收入。由于德甲集体转播合同的实施，06-07赛季俱乐部的联赛转播收入也有所上升。这两项合力让转播收入增加了一倍，达到3.58千万。

汉堡继续受益于2000年完工的新球场，比赛日收入增长七百万，共计4.38千万，平均主场上座数为55900，相比上赛季多出3000人。

总计4.08千万的商业收入占据了总收入的34%，源于俱乐部受益于欧洲最大的经济体。收入增长的关键因素是俱乐部与酋长航空公司的胸前广告，和AOL的球场冠名权收入，分别价值每年五百万和三百万。07——08赛季开始，德国财富集团HSH Norbank将代替AOL成为新的球场冠名商，同时俱乐部同adidas签订了新的球衣赞助合同。

Schalke04

沙尔克04连续第五年出现在财富联盟中，但今年名次下滑两位，收入总计1.143亿欧元。

在赛场上沙尔克排名德甲第二，但是在欧洲联盟杯和德国杯中都过早的被淘汰出局，俱乐部在Veltins进行了18场比赛，产生了2.73千万。平均每场61000人，在财富联盟中排名第五。但是相对较低的票价意味着比赛日收入低于其他财富联盟的对手。

商业方面，俱乐部获得了5.31千万，目前是俱乐部最大的收入部分（46%），主要贡献是其同俄罗斯能源巨人Gazpom的胸前广告（据报道价值为一亿到1.25亿之间），以及同adidas的球衣赞助，酿酒商Veltins的冠名合同将持续到2015年。

尽管未能在06——07赛季参加欧冠联赛，俱乐部在联赛中表现优异。伴随着德甲集体转播权收入的增长，意味着俱乐部转播收入达到3.39千万，仅下降了13%。这个赛季进军欧洲冠军杯淘汰赛阶段，沙尔克有希望保持在财富联盟中的地位并冲击其最高的第十四名的纪录。

Celtic

凯尔特人是财富联盟中唯一的非五大联赛俱乐部，而且是去年缺席后重返榜单的。由于俱乐部赢得了苏超冠军和苏格兰杯冠军，收入增加了34%，达1.118亿，而且在06——07赛季第一进入了欧冠十六强，但是被最后的冠军AC Milan所击败。

欧洲冠军杯收入对于所有出现在财富联盟的非五大联赛球队都至关重要。1.57千万的分配收入令其转播收入上升了93%，达到3.45千万。

凯尔特人消瘦了50000张季票，平均上座数为57900，在财富联盟中排名第八。06——07赛季共进行了28个主场比赛，带来比赛日收入5.1千万。

06——07赛季是其与Nike五年赞助合同的第二年，销售收入为1.99千万，是其总额为2.63千万的商业收入中最大的部分。

新的增强版英超转播合同所带来的收入流的上升，意味着到目前为止，07——08赛季凯尔特人在欧冠中的出色发挥并不保险，而它与常年竞争对手流浪者队（同凯尔特人一起分享了大多数的苏超冠军）的对抗将在下个赛季的财富联盟中上演。因此俱乐部面临着极为艰巨的任务，必须最大化转播和商业收入，才能保证TOP20的地位。

Valencia

在去年缺席后，瓦伦西亚凭借收入大幅上升42%（达到1.076亿），重返财富联盟。同另外几支处于TOP20下半区的球队一样，新增收入主要来自于冠军联赛，这是增加收入和重返TOP20的关键所在。

俱乐部进入了欧冠四分之一决赛，在这个阶段被切尔西淘汰，从欧冠的收入分配中得到了2.26千万，也将转播收入提高到了5.64千万，有52%的增幅。06——07也是同公共媒体服务商RTVV三年合同的第一年，价值三千万。

与Toyota的球衣胸前广告合同和Nike的球衣赞助是总计2.67千万的商业收入的重要组成部分，占总收入的25%。

俱乐部拥有比赛日收入2.45千万，在Mestalla球场每场比赛上座数平均40000人。这项收入的上升源于欧冠多带来的六个主场。俱乐部打算搬到一个新的75000人球场，比赛在的Mestalla多22000个座位，比赛日收入从09年起会有进一步的上升。

以连续进入欧冠联赛为标志的赛场上持续胜利，伴随着新球场带来的更多收入，很可能使俱乐部坚持在财富联盟中。但是冠军联赛令人失望的表现和英超俱乐部转播收入的增加，可能导致瓦伦西亚在明年的TOP20中再度消失。

Olympique de Marseille

马赛是这版财富联盟中的第二支法国球队，缺席两年后再度出现在榜单中。俱乐部总收入为九千九百万，比去年增加1.42千万。在法甲联赛中表现出色，仅次于里昂，获得亚军，分配的转播收入为4.62千万，占总收入的47%。

马赛是法国球迷最多的俱乐部之一，拥有法国最高的上座人数49000。

商业收入的主要组成部分是其总计3.38千万的球衣广告收入和球衣赞助收入，分别是电信公司Neuf和adidas。

在07——08赛季参加欧洲冠军杯，并在其后参加了欧洲联盟杯的比赛，这为马赛在明年财富联盟的竞争中创造了有利条件。最近法甲的集体转播合同刚刚签订，从08——09赛季开始，为期四年，在金额上也有所上升，可以为法国俱乐部提供稳定的收入来源。如果能继续保持赛场上的胜利，这些都将成为马赛长期出现在财富联盟的关键。

Werder Bremen

连续第二年出现在欧洲赛场，以及德甲新的集体转播合同是不来梅收入上升了三千万的关键原因，而这也是它们在财富联盟中的处子秀。

尽管不来梅的主场上座数在财富联盟中的德国球队中是最少的，而且其主场也没有用来举办06年世界杯，这反映了俱乐部近期在赛场上所取得的成功。06——07赛季是德甲新转播合同的第一年，不来梅排名第三，从中受益颇丰。

不来梅在07——08赛季再度获得欧冠资格，依旧小组第三，进入欧洲联盟杯的淘汰赛阶段

尽管商业收入上升了68%，但2.37千万的总额依旧是财富联盟中最少的。一般而言，德甲俱乐部在创造持续商业收入方面表现都很突出，因此不来梅很可能存在提高商业收入的能力，从而降低对转播收入和欧冠资格依赖。俱乐部急需提高这方面的能力来保证财富联盟中的地位。

规模很重要

在财富联盟中，我们使用来自日常足球运营收入作为评价俱乐部排名的标准。在过去的几年中，一些评估标准也被创造了出来，以衡量俱乐部的价值或他们的品牌价值。这些主观实践可以引发阅读乐趣，而这样的分析也为媒体和球迷所津津乐道。尤其是在谈到那些大俱乐部或者沉睡巨人的话题时。今年我们加入了这场论战，从另外的角度分析俱乐部的表现，尽我们所能判定世界级俱乐部的排名和他们的标准。

流行度竞争

球迷基础是衡量俱乐部流行度最直接的方法，无论是从国内市场还是从世界范围的角度。但是如何衡量球迷基础呢，甚至是定义球迷呢？一些俱乐部采用他们自己的方法。例如曼联评估其目前拥有3.33亿球迷（包括1.39亿积极支持者）——占世界人口的5%。实际上并没有一个单一的方法论或者一套定义标准来支持这种研究，而且由各个俱乐部进行的评估很难进行确切的比较。

我们认为收入是最合理的判断俱乐部规模的标准，因为球迷基数影响着所有的三项收入流：

1．比赛日收入来自出席比赛的球迷

2．转播权价值为国内外球迷影响所推动

3．商业合同源于赞助商的潜在透明度和亲缘度

但是，很值得商榷的是，由于一个大联赛市场和巨额电视集体转播合同很幸运的结合在了一起，观众因素不同上述两个方面相一致。一个仅有相对较少球迷数量的俱乐部可以从其他联赛对手那里获取成功和声望。相对比，拥有较多球迷，但是处在较小市场的俱乐部不得不竭尽全力来达到与其得到支持相称的权力价值。总的来说，如果俱乐部处在一个根据球迷基础来获得销售收入的市场中，那么球迷基数将更能直接提升转播权价值。

在很多情况中，尽管考虑到了支持者的地理分布，衡量俱乐部相对规模的最可行标准依旧是主场平均上座人数。虽然某些俱乐部会受到球场容量的限制，但在一些例子中，这仅为短期约束，因为存在剩余球票需求的俱乐部可能倾向于增加球场容量，通过扩展的方式，或者兴建一个新的球场。

表一展示了从02——03赛季到06——07赛季的平均主场上座数最高的20家欧洲俱乐部，同时还有同时期它们在财富联盟中的排名。尽管02——03赛季后再也没有出现在财富联盟的TOP20中，多特蒙德却拥有最高的主场上座数74000。德国球队在这方面表现的最好，有五家俱乐部进入了前20。每家俱乐部在最近的10年中都搬进了一个新球场或者对原有场地进行了改造。06世界杯更是对此产生了重要的作用。德国球队在未来几个赛季需要完成的任务是财政方面的，在保持现有上座率的基础上，提高人均比赛日收入。

尽管这赛季有创纪录的四家德国俱乐部出现于财富联盟，但是除了拜仁慕尼黑，他们的比赛日收入都比英国球队要低。例如沙尔克04同阿森纳的上座数相仿（61400比60000），但是却只有2.73千万的比赛日总收入，场均一百五十万，而阿森纳每场能从酋长球场收获四百六十万欧元。

财富联盟中排名前三的俱乐部——巴塞罗那、皇马、曼联——都拥有70000左右的上座数，而在曼联完成老特拉福德扩建的第一个完整赛季，更是达到了创纪录的75800。

纽卡斯尔联、马赛和汉堡排名10到12位，平均上座数50000。除了93年马赛那个备受争议的欧洲冠军杯外，三家俱乐部多年没有获得过重要的荣誉，但是这种上座率水平表明俱乐部球迷的忠诚与狂热。

作为这版财富联盟中的球队，五大联赛统治了上座数排行榜，只有三家俱乐部是例外，凯尔特人、流浪者和阿贾克斯。

奖杯橱窗

球场上的表现是球迷判定俱乐部成功与否的关键。一般认为，拥有最大财富来源（最多收入）的俱乐部更有可能买到最好的球员并支付高额工资，也就更可能在球场上取得成功，但是这样的假设正确吗？财富联盟是衡量欧洲球队财政方面成功的天平，我们相信最同赛场内外表现最想贴切的是冠军联赛。因此我们将财富联盟同赛场上的对等品作了列表对比。表2 展示了在96——97到06——07这段期间内至少达到四分之一决赛的前20只球队。

在我们的分析中，皇家马德里在过去十一年中表现最为突出，拿到了三次冠军，其后是AC Milan，两次捧杯。长期出现在财富联盟中十家豪门也同样位于欧冠排名的前14位。这很明显的证明了赛场内外表现存在着良性的循环，特别是欧冠转播和赞助收入为俱乐部提供了高额奖励，06——07赛季从五百六十万到3.96千万，只有瓦伦西亚、波尔图和摩纳哥在这趋势中不太确定。

尽管欧洲冠军联赛表现的对比超越了国界，但是这并不一定能够衡量球迷所最为重视的——赢得奖杯的次数，考虑到仅仅欧洲就有700支球队参加各类比赛，我们必须将分析先知道那些最强和最有影响力的联赛——那些曾经有代表出现在财富联盟的国家，英、法、德、荷、意、葡、苏、西，以及南美的巴西、阿根廷、墨西哥。由于这些国家的俱乐部参加了许多赛事，为了便于分析，我们将分析界定于国内最高级别的联赛、国内的主要杯赛、以及洲际赛事。所有这些仅限于过去的11年，排名依据赢得捧杯的次数，而且我们不打算对赛事水平进行加权，无论是不同类型的赛事，还是各国竞争程度的相对不同。

拜仁慕尼黑和波尔图均以7次联赛冠军，5次国内杯赛冠军和一次欧洲冠军杯领先其他对手。凯尔特人、曼联、埃茵霍温和里昂则在同时期的国内联赛中发挥出色，都赢得了超过半数的联赛冠军。

有意思的是，大多数欧洲球队都可以归入到以下三类：

1.                成功的非五大联赛俱乐部——波尔图，凯尔特人，流浪者，阿贾克斯，埃茵霍温。这些俱乐部在过去十年间赢得了国内大多数奖杯。但除了波尔图那个欧洲冠军赛季外，全都没能把国内的胜利转换到欧洲赛场。

2.                成功的五大联赛球队。例如曼联和拜仁慕尼黑，这些俱乐部在国内赢得了许多冠军，并在冠军联赛中同样发挥出色。

3.                由于国内竞争激烈，而不能在国内长期统治的俱乐部——阿森纳，巴塞罗那，皇家马德里，Milan，切尔西，国际米兰。这些俱乐部（特别是皇马、巴萨和Milan），在欧冠中有着顶级的表现，但是由于国内联赛的高水平，（对于其他英格兰球队，则是来自于曼联的强大）使其不能处于统治水平。

博卡青年在过去十年间赢得了四座解放者杯，是南美球队中最多的。在TOP20种，有六家俱乐部来自于阿根廷、巴西和墨西哥。但是同时期内，没有任何一只来自这些国家的俱乐部出现在财富联盟中。南美足球经济规模相对较小，和欧洲俱乐部相对强势的财政实力相比，阿根廷和巴西的俱乐部模式更多地依赖于转会费收入，06年分别占总收入的34%和16%。在财富联盟中，转会费收入被从俱乐部收入中排除，这意味着在近期内南美俱乐部不太可能进入TOP20。

一国足球经济的规模影响和竞争程度实际上可以依据赢得奖杯数量作简单排行，凯尔特人和流浪者在这个方法上超过阿森纳、尤文图斯、切尔西和国际米兰，但是这四家俱乐部在过去十一年间共17次参加了欧冠四分之一决赛，而老公司（old firms）则一次都没有。实际上12家经常出现在财富联盟中的俱乐部只有8家出现在了奖杯排行榜中，落下了利物浦、纽卡斯尔联、罗马和托特纳姆热刺。

那么谁才是最大的俱乐部呢？

我们参考的每种方法都提供了不同的冠军，多特蒙德拥有最高主场上座数，皇家马德里在欧冠中表现最好，而论捧杯次数，拜仁慕尼黑和波尔图最为成功。

根据财政实力，皇马和曼联是仅有的夺得过财富联盟冠军的俱乐部。他们也在我们所参考的大多数比较方法中表现出色。在过去五年中，他们都是欧洲上座数最高的几家俱乐部，而在欧冠中分别排名榜首和并列第二。

由于冠军联赛被广泛的认同为世界上最高水平俱乐部之间的赛事，而在这项赛中的TOP10同财富联盟的表现有很强的相关性，我们很高兴能继续使用收入最为衡量俱乐部规模的尺度。

回到未来

那些统治财富联盟的欧洲豪门在过去15年中享受了引人注目的收入增长速度，在这里，我们将检验增长是否能够持续下去，以及未来如何影响财富联盟的构成。

财富联盟TOP20的合计收入，从12亿上升到37亿欧元，从96——97赛季到06——07赛季平均每年增长2.5亿（12%）。TOP10代表了欧洲足球市场大概30%的收入。

由于足球变得越来越市场导向，那些拥有大规模欧洲市场的俱乐部，特别是五大联赛球队（英、法、德、意、西）统治了财富联盟。

我们还从TOP10的构成中见了逐步的统一，而在收入方面则表现出了不平衡的加剧，因为来自四强联赛（法国俱乐部从未出现在财富联盟的TOP10）的豪门占据了榜单的顶端。

全世界的超级明星

尽管从96——97赛季有14家俱乐部曾经出现在TOP10中，但在过去的四年中，除去尤文图斯被降入意乙而使罗马代替它进入外，TOP10的构成保持不变。而在明年的财富联盟中，我们预期尤文图斯将会重返TOP10。

从02——03赛季到05——06赛季，第十名和第十一名的差距从一百四十万扩到了4.8千万，这表明TOP10同其他俱乐部之间的鸿沟正在不断加深。

在精英阶层存在着良性循环。赛场上的胜利为丰沛财务提供动力，循环往复。TOP10（包括尤文图斯）持续统治着球场，从96——97至今，这些俱乐部赢得了43个国内联赛冠军的34个，同时获得了9个欧洲冠军杯冠军。

欧冠越来越成为进军TOP10的最低要求，很多时候甚至是进入TOP20的基本条件。只有三家俱乐部——02——03赛季的切尔西和巴塞罗那，03——04的利物浦——在没有参加欧冠的情况下还能入TOP10。

很难预料，在近期TOP10的组成会出现什么大的变动（除了07——08后又文图斯代替罗马），但是TOP10的顺序会发生改变吗？还有谁能挑战TOP20呢？

转播权富翁

总收入的增长已经集中于转播收入的增长。新技术的发展和转播平台的增强给转播市场注入了新的动力，相应的提升了国内联赛转播权合同，可能在未来今年改变财富联盟的格局。

英超权利

英超联赛从07——08年开始了新的三年转播合同，总计40亿欧元，可能从几个方面影响财富联盟。

在榜首方面，如果曼联能够蝉联冠军，其将获得7.8千万左右的分配收入，比06——07赛季的收入增加了2.7千万，这将有助于缩小同财富联盟冠军皇家马德里的3.58千万的差距。皇马在07——08年的预算收入为3.6亿，上涨了九百万。

两家俱乐部在07——08赛季的欧冠中的相对表现将决定明年谁能占据榜首。

在以后的财富联盟中，新的英超联盟转播协议可能会让更多的英国俱乐部加入托特纳姆热刺和纽卡斯尔联的行列。

在下一版财富联盟中，1亿欧元可能是保证TOP20的最低门槛。曼城、埃佛顿、西汉姆联和阿斯顿维拉都有可能达到这一标准。因此明年财富联盟中英国球队的数量可能达到一个创纪录的数字，存在英超球队占据TOP20半壁江山的潜力。更为引人注目的是，在07——08赛季，所有英超俱乐部都有可能进入排名世界最富有的五十家俱乐部之列。

那么，其他国家俱乐部有可能分享转播收入的上涨并挑战英超的强势经济吗？

意大利的挑战

三个意大利巨人Milan，尤文图斯和国家米兰都同Mediaset签订了从07——08赛季开始的两或三年转播合同，据报道价值都超过每赛季1亿欧元，相比目前有大幅上升。

尽管这些交易能够保证这三家俱乐部两到三年的高收入水平，意大利政府开始领导意甲从10——11赛季开始重返集体转播合同。我们预期这会在未来极大削减意大利豪门的收入。

考虑到这个方面，英超从07——08赛季开始每年转播费伟13亿，最高分配收入为7.5千万，最低则为4.5千万。

意大利07——08赛季总转播收入为8.5亿。因此回归集体转播销售并且采取更为公平的分配机制，可能严重减少目前顶级意大利俱乐部通过单独转播合同所达到的收入水平，这就把改善球场设施和增强安保手段的问题急切的摆在了意大利俱乐部的面前，否则就要面临在财富联盟中位置下滑并跟不上欧洲竞争对手步伐的风险。Milan和国际米兰都从02——03赛季起遭受到了比赛日收入减少的问题，每家都损失了三千万以上，比巴塞罗那的比赛日收入少了五千万（这还是在TOP5中最少的），比比赛日收入最多的曼联少了一个亿。

西班牙王朝

皇家马德里和巴塞罗那能占据财富联盟前三归功于三项收入流的全面增长。两家俱乐部都拥有丰厚的转播合同。同Mediapro的合同持续到2012——13年，价值超过每赛季1.4亿，使其保证了在未来几年中财富联盟中的位置。

但是长久以来，Mediapro和Sogecable在俱乐部转播所有权上的争议已经影响到了西甲个体销售转播权合同的稳定性。在意大利重归集体销售转播权之后，西甲将成为五大联赛中唯一允许俱乐部独立销售转播权的联赛，这并不奇怪预见其地位在未来受到挑战。

德国的复兴

Kirch所有的投资公司Sirius收购了所有的德甲转播权。从09——10赛季起为期六年，每年至少5亿欧元，比现有合同上升了20%。

基于全部包含条款，包括了生产和发布权利，Sirius可分销其转播权并支付给德甲联赛最低保证金和超过特定收入门槛后的分成收入。

但是如果20%的增长直接分配给俱乐部，那么德甲俱乐部所获得的最高收入预期增长只有五百万。假设那时的分配机制同现在的保持一致，这点突出了顶级德国俱乐部（06——07获得了大概两千五百万左右）同欧洲对手相比，在国内电视转播权安排和价值方面处于劣势。

法国承接

法甲最近同Canal plus和Orange签订了新的四年转播合同。

平均每年6.68亿，比现有合同略有提高，保证了现有转播收入水平，对于联赛来说是一个重要的成就。考虑到这次交易意味着转播权收入比上一个合同有所上升，同时也加速了Canal plus何TPS的合并（一个收费电视运营商和法甲转播权的主要竞争者）。

其他收入驱动

除了转播合同和俱乐部赛场表现之外，还有其他因素能够推动俱乐部上榜或者提高排名吗？

后面的文章《建造巨人》着重突出了兴建新场馆或者改造现有场馆来增加收入。

近几年，阿森纳展现了一个新球场如何带来收入并提高俱乐部在财富联盟中的位置。在06——07赛季俱乐部收入猛增7.15千万，达到2.639亿，这是其在酋长球场的第一个赛季，保证了一个前五的位置。

利物浦的在2011年前搬到一个新球场的计划可能提升俱乐部收入。如果搬迁能够倍增比赛日收入（正如阿森纳所做到的），则可以为俱乐部带来5.5千万到6千万的收入。拜仁慕尼黑对安联球场剩余股权的收购也将在未来增加他的收入。

新加入者？

尽管英超球队可能统治TOP20的下半部分，还有其他俱乐部能够竞争这些位置吗？表五列出了那些现在仅仅排在TOP20外的俱乐部。

在TOP10之后，赛场成功和参加欧冠是非英超球队保证财富联盟位置的关键。今年财富联盟中德甲球队的集中出现也证明提高收入可以通过新球场或者升级后的球场。计划中的数项场馆发展将可帮助俱乐部在来年冲击TOP20或者提高排名。

那么存在沉睡的雄狮吗？多特蒙德在06——07赛季的收入每9.06千万，即使只取得如此平庸的战绩。俱乐部拥有第三高的联赛主场上座数（72800），如果能保证包括欧冠在内的赛场胜利（自从02——03赛季再也没有进入过小组赛）将使其成为TOP20的常客。

在西班牙，瓦伦西亚可能会在明年跌出TOP20，因为英国俱乐部转播收入的增加和西班牙球队在07——08赛场上表现的低迷。但是以球场上的复苏为基础，伴随着09——10年搬入新球场，能让俱乐部重新挑战TOP20。这个道理对马德里竞技同样有效。自从第一版财富联盟以来还没有上过榜。

在法国巴黎圣日耳曼有潜力冲击TOP20，但是他要维持赛场上的良好表现并经常性的出战欧洲冠军杯。

而哥本哈根所达到的收入水平是建立在相对较小的市场——丹麦，这也是通过强势策略并建造和管理一个优秀设施从而提高收入的引人注目的证据。

五大联赛之外

财富联盟每年至少有一支非五大联赛（06——07赛季是凯尔特人）。但是预期中的英超俱乐部在TOP20的膨胀，意味着在07——08赛的财富联盟中很可能没有非五大联赛的俱乐部上榜。

非五大联赛俱乐部经常表现出极度的分化现象，屈指可数的几家俱乐部统治赛场并获得大量收入。这些俱乐部通常已经在很大很现代的球场中进行比赛，并且拥有很高的上座率，但是较小的转播市场意味着同五大联赛俱乐部在这方面的差距持续扩大，这些非五大联赛的豪门越来越难维持在财富联盟中的位置。

那么财富联盟是一个封闭车间吗？尽管前十名的顺序可能会有所改变，但是不太可能在近期内出现组成俱乐部的改变（除了07——08赛季将会发生的尤文图斯代替罗马），而英超列强在未来几年统治11到20名

尽管对于其他欧洲俱乐部而言登上这个榜单越来越难，但是持续的赛场成功，着力于收入流的全面提升，既能保证财政健康，同时令某些俱乐部在未来冲击财富联盟。

建造巨人

新建或改造球场是今年财富联盟中许多重大故事的核心所在。阿森纳和曼联见证了由于场馆发展所带来的收入显著增长。而06世界杯对俱乐部球场产生的影响让财富联盟出现了四家德国俱乐部。这里，我们简要回顾了一下近期的体育场投资，研讨这些发展所带来的影响，并展望未来可能发生的事情。

强大的基础

由于转播收入的增长是俱乐部的直接控制范围之外的因素（即便是个体销售的西班牙和意大利俱乐部也要经受转播权市场竞争所带来的时涨时落），商业和比赛日收入流是俱乐部更应关注的核心领域。在那些集体销售转播权的联赛中，联赛成员的转播收入差距只有几个百分点。而相对于其他两项收入流，俱乐部体育场能发挥更重要的作用，产生新的收入。

大约一半的现有财富联盟俱乐部在过去的十五年中都进行了体育场馆的改造，重大事件往往成为催化剂。在1996年前，英国普遍进行了球场改造，这成为英国俱乐部在上个十年中，收入增长的重要基础。从92——93年开始，在球场和相关设施33亿的投资令英国足球俱乐部提升了比赛日收入，同时平衡了收入分布状况（相比较于商业和转播收入而言）。

2006年德国世界杯为新一轮场馆投资提供了更大的推动力，据估计有14亿欧元花费在了新建七座场馆和改造五座现有球场。在世界杯前，没有超过三支德国球队同时出现在财富联盟中。但是今年，世界结束后的第一个赛季，有四家德国俱乐部上榜——拜仁慕尼黑、汉堡、沙尔克04和不来梅。

显著影响

场馆发展经常成为俱乐部重要的收入增长方式。正如下面的案例分析以及图表所展示的，这已经成为一些俱乐部进入财富联盟或者取得重大进步的原因。

沙尔克04以前的Park球场，于1972年开始运营，不能满足现代足球场地的要求。这个球场只有22000个座位，视角很差，且没有提供更多的方便选择。新的Veltins球场解决了这些问题，并成为俱乐部在02——03赛季首次登上财富联盟的关键原因。这座斥资1.9亿欧元的球场可以容纳61500人（欧洲赛事为54000），从01年8月开始运营，包括3400个公司座位，16300个站席（在欧洲赛事时转换为座席）。在新球场的第一个赛季上座数增加了16500（38%），达到了60500，而比赛日收入上升了3.2千万（占总收入的27%）。球场融资的一部分采取了8.5千万的有保证债券。到目前为止，这座球场已经举办了2004年欧洲冠军杯决赛和5场世界杯决赛阶段的比赛。

曼城的新家，城市体育场，原本是当地市政府所修建的，作为2002年英联邦运动的主会场。在进行了若干项重新设计的改造后，转换为了足球场，曼城用旧球场Maine Road换来了城市体育场250年租约。自从03年8月搬到48000人的新球场，容量上升了37%，上座数也增加了36%，达到46800，几乎是以前比赛日收入的两倍（2.58千万）。在03——04赛季第一次进入财富联盟，排名第十六。这样的提高很好地揭示了俱乐部利用和资本化球场的潜力，并转化为收入流。

本菲卡的球场，继承了上一个场馆的名字——Estadio da Luz（光明球场）。当时建造它是为了举办2004年欧冠决赛。新球场毗邻先前的位置，被UEFA评估为五星级场馆，具备了举办欧冠和欧洲联盟杯决赛的能力。前一个光明球场开业于1954年，到2002年的时候可以容纳76000人，但是俱乐部只能填满30%到40%的场地。因此俱乐部缩小了14%的容量，为65000。由于设施的改善和赛场表现的提高，上座数从02——03赛季的22500上升到05——06赛季的43000，使其成为第一家进入财富联盟的葡萄牙俱乐部。

阿森纳在过去五年中都进入了TOP10，但是只有搬进酋长球场，正如所预期的收入增加7.15千万后，才进入了TOP5。阿森纳曾经为场馆发展问题研究了许多年。由于Highbury有限的容量，俱乐部放弃了改造，同时也否决搬到新的国家体育场Wembley，最终选择了在靠近Highbury的地方建一座球场。工程开始于2004年2月，第一场比赛则是在2006年6月。

全座席、可容纳60000人的新球场共耗资6.4亿欧元，帮助俱乐部缓解了在Highbury所面临的过剩的球票需求情况，同时弥补了其同排名第五的俱乐部之间4.6千万的差距。酋长球场减少了阿森纳通财富联盟最高比赛日收入对手——曼联——的差距，仅有两百九十万，而且是在比对手少了16000个座位的情况下。这次主场变更是如此成功，以至于即便场地容量增加了57%，俱乐部仍宣称在季票等候名单上有41000个过剩需求。

从96——97赛季至今，曼联完成了两项重大的球场改造计划，将老特拉夫德的容量从56000增加到76000（36%）。最近的进展完成于2006年的夏天，修建了东北和西北两个角看台，增加了8000容量，其中有2400个公司座位，估计成本为6.5千万，帮助俱乐部在06——07赛季提高了3.44千万的比赛日收入。76000人的老特拉福德的球场是英国最大的俱乐部球场，比酋长球场大16000，由于其拥有全欧洲最高的国内联赛上座数75800，在这方面的潜在竞争优势十分明显。

公司机会

建造球场能为俱乐部做些什么呢？尽管我们不鼓吹“建个球场收入就会增长”的模式，但是适当的规划并有效的运行体育场能够带来上座数的显著提高。由于设施的改善、良好的视角和舒适的座椅，俱乐部能见证搬进新球场后上座数的增加，并且提高球票价格也能被广泛地接受，这反映了销售更高水平商品所带来的在收入上的关联影响。

改建或新修场馆也能为俱乐部提供发展新收入流的机会，特别是那些公司客户。传统意义上，比赛日收入的公司客户收入主要集中在英国，这也成为其获得较高比赛日收入的原因。一个粗略的评价俱乐部创造比赛日收入能力的方法和场馆表现的关键指标是平均每个观众的比赛日收入，在这方面英国俱乐部同欧洲对手有明显区别。

05——06赛季英超俱乐部平均每名观众的比赛日收入为51欧元，相对比，西班牙33，德国24，意大利22，法国16。而如果以比赛日收入排名，前十名中有六家是英国的。

在世界杯之后，德国俱乐部成为英国最为接近的比赛日收入竞争对手，其提供了大量公司席位——拜仁慕尼黑有3600个，而沙尔科04有3400个。

在英国，以前已经被证明公司设施的成功主要是那些最近的球场改建，逐步建造了公司接待席位，这方面成功的两个最显著的俱乐部是曼联和阿森纳。阿森纳的包厢数量从海布利的350个上升到酋长球场的2000，而公司接待席位则达到了7000。曼联目前的包厢数量为1200，公司席位为7900。曼联和阿森纳的公司席位占到了球场容量的10—15%，比利物浦多了两倍以上，更有甚者，Wembley中有17000个公司席位，占总容量的20%。

新场馆发展也为俱乐部打开了崭新而且利润丰厚的收入流。冠名权对于新场馆而言成为了普遍现象，极大的增加了商业收入。俱乐部可以场地的多种方面应用来弥补赛场表现的不足，并为一些会议、表演、展览和办公场所等提供空间。理想的目标是将原来年均使用20-30天的赛场转变为一项每天都能产生收入流的资产。阿森纳和哥本哈根就这样的例子。场馆开发作为进军新市场的基石，阿森纳（也许是暂时的），可以实现财产运营的多样化。而哥本哈根的足球商业则是其包括音乐会、会议、健身俱乐部等广泛休闲娱乐集团的一部分。

开拓新场地

足球从来没有如此备受欢迎。许多俱乐部的主场都在接近饱和的状态下运营。进一步拓展新场地都在各俱乐部的工作计划中占据很高的位置。TOP20中接近半数的俱乐部都有进行新球场发展的计划。而一些非精英集团俱乐部也有这样的计划。由于意大利在这方面的极大需求，投资于新建或者改造场馆的趋势将在未来一定时期内保持下去。

球迷、球队和俱乐部都能从设施的改善中受益颇丰。但是这项投资决定是如此重要，以至于俱乐部需要进行大量的考察，特别是在四个关键方面：提供一个适合的位置，获得计划批准，保障资金，和我们所认为的容易被忽略的——一个着眼于通过投资场馆所带来最大化回报的可行的商业计划。

公共部门通常是愿意帮助场地发展的融资和规划的，即便如此，俱乐部仍需要依靠自己的力量，准备剩余的必要资金，以抵御潜在风险。

融资方面在俱乐部之间有很大的不同，既有像曼联那样的传统的通过内部融资方式发展的，也有像阿森纳那样通过较为复杂的公开销售资产抵押债权的融资方式。90年代，英国体育场的发展主要源于泰勒报告，是由公共财政和股票市场提供资金。股票市场最近为里昂和尤文图斯这样的俱乐部提供了资金。以收入流作为保证（季票，商业收入等）已经变得越来越普遍，但是俱乐部需要避免将全部收入投入到修建场馆本身。利物浦就是为了达到新场馆所需的融资水平被迫进行了所有权转移。

我们进入了一个崭新的和更加激动人心的时代，完成那些预期的发展计划将可能产生重大的影响，既是对于TOP20的构成，特别是进入标准，也是对于俱乐部在联赛中的地位。我们期待着见证新建和改造的球场以及他们给俱乐部收入和财富联盟构成所带来的潜在影响。